板滞建立：11月挖im电竞机预估+13%体贴顺周期通用建立

　　（以下实质从中国银河《死板筑立：11月挖机预估+13%，合怀顺周期通用筑立》研报附件原文摘录）

　　商场行情回想：上周死板筑立指数下跌0.33%，沪深300指数下跌2.60%，创业板指下跌3.03%。死板筑立正在一起31个行业中涨跌幅排名第6位。剔除负值后im电竞，死板行业估值水准（集体法）30.1倍。上周死板行业涨幅前三的板块辨别是机械人、锂电筑立、半导体筑立；年头至今涨幅前三的细分板块辨别是轨道交通筑立im电竞、半导体筑立、工程死板。

　　【工程死板】CME预估2024年11月开掘机销量16900台把握，同比伸长13%把握。分商场来看：国内商场预估销量8600台，同比伸长近15%；出口商场预估销量8300台，同比伸长近12%。2024年1-11月，中国开掘死板集体销量一连正伸长机械设备，同比伸长1.5%。个中，国内商场同比伸长抢先10.3%im电竞，出口商场销量同比降落6%im电竞。数据环比2024年1-10月均有改良。2024年3月起，国内挖机销量同比增速一连为正。从周期震动角度，开掘机商场自2022年以还进入下行周期，咱们估计2024年是国内商场筑底之年，叠加大界限筑立更新策略im电竞，2025年希望渐渐启动新一轮更新置换周期。近期货泉财务策略利好基筑，房地产“止跌回稳”策略导向估计帮推内需修复，以中大挖为代表的主机产物希望率先受益。别的，环球工程死板商场万亿级别，工程死板出海空间仍然雄伟。合系标的：三一重工、徐工死板、中联重科、柳工、恒立液压。

　　【通用筑立】10月金属切削机床产量5.96万台，同比伸长7.10%；1-10月金属切削机床累计产量56.69万台，累计同比伸长7.40%。10月工业机械人产量5.09万台，同比伸长33.40%；1-10月累计产量46.57万台，同比伸长13.30%。10月筑造业PMI指数50.1%，环比晋升0.3pctim电竞，自本年4月以还初次回到兴替线之上。个中，分娩指数受需求驱动晋升0.8pct至52%；新订单指数回升0.1pct至50%；新出口订单指数47.3%，环比降落0.2pct，“两新”等策略提振下，内需连接回暖，但表需有所回落。通用筑立希望受益于：1）924以还一揽子稳经济、稳商场、稳预期的刺激策略出台，叠加美联储降息开启，我国宏观经济改良预期加紧，顺周期通用筑立希望苏醒。2）“两新”策略希望开释筑立更新弹性，机床等通用筑立更新需求希望开释。3）特朗普博得美国大选，一方面利好自决可控，机床工业链各合节进口替换空间雄伟，另一方面纳税预期对出口变成压造，后续希望进一步出台刺激策略提振内需。倡议合怀通用机床标的海天精工、纽威数控、创世纪，五轴联动数控机床标的科德数控，主旨零部件标的华中数控，刀具标的沃尔德、华锐周密、欧科亿。

　　投资倡议：倡议2024年重心合怀（1）大界限筑立更新带来的投资时机，网罗铁途配备、机床、工程死板及船舶等，（2）配备出海，网罗消费类死板、叉车、工程死板、锂电筑立等，（3）AI+行使落地发动的投资时机，网罗人形机械人及AI硬件落地驱动的3C自愿化，（4）其他新技能渗入率晋升倾向及新质分娩力倾向发动的筑立投资时机。

　　危险提示：策略促过水准不足预期的危险；筑造业投资增速不足预期的危险；行业逐鹿加剧的危险。

　　证券之星估值剖释提示中联重科剩余才干优良，将来营收获长性卓越。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值剖释提示徐工死板剩余才干优良，将来营收获长性优良。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值剖释提示柳 工剩余才干日常，将来营收获长性日常。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值剖释提示中联重科剩余才干优良，将来营收获长性优良。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值剖释提示中国银河剩余才干日常，将来营收获长性卓越。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值剖释提示机械人剩余才干日常，将来营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值剖释提示创世纪剩余才干日常，将来营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值剖释提示华中数控剩余才干较差，将来营收获长性较差。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多

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