中国银河揭橥呆板摆设研报：1月PMI指数492%七部分鞭策人形呆板人等他日财富进im电竞展

　　原题目：中国银河发表刻板配置研报：1月PMI指数49.2%，七部分唆使人形机械人等异日家爆发长

　　墟市行情记忆：创业板指下跌7.85%。刻板配置正在整体28个行业中涨跌幅排名第16位。剔除负值后，刻板行业估值秤谌（满堂法）23.1倍。上周刻板行业涨幅前三的板块运配备、工程刻板、轨道交通配置。

　　周闭心：1月PMI指数49.2%，七部分唆使人形机械人等异日家爆发长：不日，七部分发表《闭于促使异日家产立异生长的奉行成见》，知与认知、智能聪敏手、电子皮肤等中枢技巧，重心胀动智能创造、家庭任事、迥殊境况功课等周围产物的研造及操纵。1月31日，马斯克正在社媒上发表特斯拉人形机械人Optimus自帮行走的视频，其曾经可能因袭人类的平常行走，步态轻微天然。视频中，擎天柱去掉了表壳，内部电机、电线等组成明了可见，但行走作为并不呆笨，拟人化特性相当高。咱们以为im电竞，人形机械人是AIGC具身智能的理思载体，24年希望成为量产元年。投资思绪分为三个层面，一是特斯拉机械人供应链，二是中国人形机械人本体企业，三是希望进入人形机械人赛道的其他零部件供应商机械设备。中枢标的保举国产机械人本体厂商博实股份机械设备，以及特斯拉tier1供应商三花智控（家电掩盖）、拓普集团（汽车掩盖）、鸣志电器。提议闭心其他人形机械人供应链潜正在标的包罗谐波减速器-绿的谐波、双环传动，行星减速器-中大肆德，行星滚柱丝杠-恒立液压、贝斯特、五洲新春，无框力矩电机-禾川科技、步科股份，空心杯电机-鸣志电器、伟创电气、鼎智科技，力传感器-柯力传感等。国度统计局数据显示，1月创造业PMI为49.2%，环比幼分娩指数51.3%连结正在扩张区间，环比晋升1.1pct机械设备。从机床产量来看，2023年12月金属切削机床产量5.92万台，同比拉长13.50%；终年累计产量61.25万台，同比拉长6.40%。咱们以为im电竞，跟着宏观经济目标边际革新，以通用机床和刀具为代表的顺周期通用配置板块希望启动。叠加消费电子苏醒及手机钛合金原料操纵趋向，3C钻攻机及刀具需求量希望晋升。提议闭心机床&刀具底部苏醒机缘，机床标的海天精工、纽威数控、创世纪，刀具标的沃尔德、鼎泰高科、华锐精细、欧科亿、中钨高新。

　　投资提议：提议2024年重心闭心AI驱动下人形机械人、顺周期通用配置周围组织性机缘以及专用配置周围新技巧策动的配置投资时机。1）人形机械人：24年希望进入贸易化落地症结期间，策略扶帮中国人形机械人家产化异日可期；2）顺周期通用配置：24年希望进入工业企业补库阶段，闭心工业机械人、机床等细分症结弹性标的；3）专用配置：新技巧驱动新一轮配置投资，闭心3C钛合金、MR、光伏BC及钙钛矿、锂电复合铜箔等。

　　危害提示：策略胀动水平不足预期的危害；创造业投资增速不足预期的危害；行业比赛加剧的危害im电竞。

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