中国天河予以板滞兴办推选评级：im电竞智造升级苏醒正在途更始为先

　　每经AI速讯，中国银河12月08日揭橥研报称：赐与死板摆设保举（庇护）评级。

　　2023年复盘：需求筑底内弱表强，AI驱感人形机械人行情：回头2023年im电竞，死板摆设板块受累于经济苏醒弱、房地产周期下行、工业企业去库存、新能源扩张放缓等影响，举座缺乏大的投资时机，板块举座估值下行，布局性时机存正在于人形机械人、工业母机自帮可控及出口链宗旨。

　　2024年死板摆设投资症结词：人形机械人、通用摆设布局性苏醒、专用摆设新身手：市集集体以为，2024年将持续受累于房地产投资下行，修设业投资缺乏大的新动能拉动已经承压im电竞，死板摆设根本面或持续磨底。咱们以为，瞻望2024年，宏观层面经济苏醒态势将好于2023年，基修投资希望庇护，地产边际改革，修设业投资受益于补库周期开启将存正在布局性时机。重心倡导合怀以下三条线）AIGC行使落地im电竞，人形机械人进入量产元年，（2）工业企业希望进入补库阶段，顺周期通用摆设苏醒，（3）专用摆设新身手发扬带来的摆设投资时机。

　　人形机械人：AI驱动，人形机械人24年希望进入贸易化落地症结时刻，策略支撑中国人形机械人资产化将来可期：咱们以为人形机械人是AIGC具身智能的理思载体im电竞，多模态大模子的敏捷发扬将擢升人形机械人的智能化水准机械设备，加快人形机械人资产化经过，24年希望成为量产元年。选股思绪分为三个层面，一是特斯拉机械人供应链，二是中国人形机械人本体企业，三是希望进入人形机械人赛道的其他零部件供应商。

　　顺周期通用摆设：24年希望进入工业企业补库阶段，寻找各细分合头弹性标的：（1）工业机械人：主动化分泌率希望进一步擢升im电竞，国产替换虽进入深水区，龙头市占率仍有擢升空间；（2）机床：行业处于更新周期及库存周期双底部im电竞，举座大而不强，将来希望出生行业整合者。

　　专用摆设新身手驱动新一轮摆设投资：倡导合怀3C钛合金带来的加工摆设（3D打印）及耗材变更、光伏BC及钙钛矿、锂电复合铜箔等。

　　投资倡导：基于以上逻辑，咱们倡导2024年死板摆设板块重心合怀AI驱动下人形机械人、顺周期通用摆设界限布局性时机以及专用摆设界限新身手带头的摆设投资时机。连结行业景心胸、功绩确定性及估值，重心保举博实股份、恒立液压、创世纪、绿的谐波、中国中车。行业数据2023-12-07。

　　危急提示：修设业投资低于预期的危急；新身手分泌不足预期的危急；市集比赛加剧的危急；原资料价钱大幅上涨的危急；摆设出口不足预期的危急等。

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