中国银河赐与死板建设推选评级：通用人形呆板人母平台“im电竞天工”宣告 CME预估4月挖机销量185万台

　　墟市行情回首：上周呆滞筑筑指数上涨0.60%，沪深300指数上涨1.20%，创业板指上涨3.86%。呆滞筑筑正在扫数28个行业中涨跌幅排名第18位。剔除负值后机械设备，呆滞行业估值水准（完全法）27.5倍。上周呆滞行业涨幅前三的板块差别是3C及面板筑筑、

　　周眷注：通用人形母平台“天工”颁布，CME预估4月挖机销量：4月27日，北京人形立异中央颁布环球首个纯电驱拟人驰骋的全尺寸人形机械人“天工”im电竞，这也是其自帮研发的通用人形机械人母平台。“天工”身高163厘米，轻量化体重达43千克，装备多个视觉感知传感器，装备每秒550万亿次操作算力、高精度的惯性衡量单位（IMU）和3D视觉，并已处分基础运动掌管题目。另表，“天工”还装备了高精度的六维力，以供应精准的气力反应。咱们以为人形机械人是AGI具身智能的理思载体，24年希望成为量产元年。投资思绪分为三个层面，一是特斯拉机械人供应链，二是中国人形机械人本体企业，三是希望进入人形机械人赛道的其他零部件供应商。中枢标的推选国产机械人本体厂商博实股份，以及tier1供应商三花智控（家电掩盖）、拓普集团（汽车掩盖）、鸣志电器。提议眷注其他人形机械人供应链潜正在标的征求谐波减速器-绿的谐波、双环传动，行星-中鼎力德，行星滚柱丝杠-恒立液压、贝斯特、五洲新春，无框力矩电机-禾川科技im电竞、步科股份，空心杯-、伟创电气、鼎智科技，力传感器-柯力传感等。CME预估2024年4月开采机销量18500台驾驭，同比降落1.5%驾驭，降幅环比有所革新。分墟市来看：国内墟市预估销量9500台，同比基础持平im电竞。出口墟市预估销量9000台，同比降落2.8%，降幅环比革新。遵循CME观测数据，2024年1-4月，中国开采呆滞完全销量同比降落10.2%驾驭，降幅延续收窄。此中，国内墟市同比降落6.25%，出口墟市销量同比降落14%，降幅均同比收窄。从周期震荡角度，开采机墟市自2022年以还进入下行周期，咱们估计目前仍处于磨底期，2024年降幅希望收窄，2025年慢慢启动新一轮上涨周期。

　　投资提议：提议2024年中心眷注AI驱动下人形机械人、大领域筑筑更新下的筑筑投资机遇以及专用筑筑界限新本领动员的筑筑投资机缘im电竞。1）人形机械人：24年希望进入贸易化落地症结工夫，策略声援中国人形机械人为业化另日可期；2）大领域筑筑更新：央国企先行铁途筑筑受益，经济企稳进入工业补库阶段顺周期通用筑筑弹性可期；3）：新本领驱动新一轮筑筑投资，眷注3CMR、光伏BC及钙钛矿、锂电复合铜箔等。中国银河赐与死板建设推选评级：通用人形呆板人母平台“im电竞天工”宣告 CME预估4月挖机销量185万台