板滞配置行业跟踪周报：推选出口增im电竞快希望超预期的工程板滞油服配备和通用主动化板块

　　呆板修立行业跟踪周报：举荐出口增速希望超预期的工程呆板、油打扮置和通用自愿化板块

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　　（以下实质从东吴证券《呆板修立行业跟踪周报：举荐出口增速希望超预期的工程呆板、油打扮置和通用自愿化板块》研报附件原文摘录）

　　1.举荐组合：三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精细、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、奥普特、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。

　　4月17日国新办就宏观经济形式和计谋进行宣布会，将加大宏观计谋实践力度，落实好近期出台的大界限修立更新和消费品以旧换新行为计划，加快促使超持久额表国债等办法落地。2024年主题预算内投资共调动7000亿元，专项债券界限为3.9万亿元，专项债券项目完工了本年头步筛选职业，将尽速敦促地方加快债券刊行应用，促使项目变成更多实物职业量。2023年增发国债项目实践促进集会，促使扫数增发国债项目于本年6月底前开工开发。3月挖机内销同比拉长9%超预期，旺季转正，厉重为以幼挖为主导的更新换代需求。4月估计内销拉长5%，内销数据接连拉长。瞻望后续，额表国债和专项债发力，二季度工程呆板基数压力削弱，行业数据希望接连回暖im电竞。上轮工程呆板上行周期为2016-2020年，遵循8年应用寿命，上轮出售修立已处于大界限寿命替代期，大界限修立更新等系列计谋帮执行业回升，希望迎来“大界限修立更新+行业本身更新”双重周期共振。工程呆板行业贝塔底部边际向上，投资代价渐渐显示，归纳企业比赛力及估值情景，接连举荐【三一重工】【徐工呆板】【中联重科】【恒立液压】，提议合切【柳工】【山推股份】【唯万密封】【长龄液压】【福事特】等。

　　【工业车辆】3月叉车内/表销同比拉长3%/30%景气延续，提议合切拉长确定性强的国产龙头3月叉车行业合计销量137342台，同比拉长12%，此中国内销量96657台，同比拉长5%，出口销量40685台，同比拉长30%。2024Q1叉车行业销量合计316079台，同比拉长11%，此中国内销量210477台，同比拉长5%，出口销量105602台，同比拉长25%。3月叉车行业销量延续拉长趋向，咱们鉴定系1）国内创修业景心胸反弹，3月PMI为50.8机械设备，环比提拔1.7，仓储物流业下游景心胸延续，2024年3月物流业景气指数51.5，仓储指数52.6，均仍位于扩张区间。2）国产叉车海表比赛力兑现，份额提拔鼓动销量拉长。瞻望2024年，1）国内环保计谋收紧、大界限以旧换新计谋促进，内销构造希望优化，界限连接拉长。3月国务院印发《促使大界限修立更新和消费品以旧换新行为计划》，促进核心行业修立更新改造，且提出要分行业分周围实践节能降碳改造。后续随计谋落实，行业同样受益。2）海表叉车龙头丰田、凯傲2023年Q4订单环比刷新，反响海表景心胸向上。2021年受疫情影响、供应链梗阻，环球叉车订单量到达史籍顶峰。随后疫情扰动祛除，除中表洋，2022-2023年厉重叉车商场即欧美，新增订单同比增速均闪现下滑。正在此后台下，国内叉车龙头新签定单仍向上，海表营收增速保护高位，杭叉集团22/23年海表营收增速不同为70%/30%，安徽协力22/23年海表营收增速不同为57%/32%。2023Q4丰田、凯傲新签定单环比上行，反响海表需求有所回升，国产叉车出口同样受益。举荐【安徽协力】、【杭叉集团】。【通用自愿化】3月数据刷新下通用修立苏醒可期

　　宏观数据来看，3月PMI为50.8，较2月升1.7，此次春节事后PMI反弹幅度为史籍第二强（仅次于23年）。微观数据来看：具体来看，受23年高基数影响，1-2月通用自愿化各板块微观订单具体显露环比持平，同比持平或略刷新态势。然而自3月以还，行业订单显露加快向上趋向，此中以注塑机最为榜样。注塑机行业龙头企业订单自23Q4以还同比已有刷新，但同比拉长幅度保护正在10-15%区间，但24M3正在相对高基数的情景下预期增速已达20%以上im电竞。其它与下游开工率干系的刀具行业3月以还也有刷新im电竞，此中新能源、军工、汽轮机等下游刷新较为光鲜。投资提议：核心举荐注塑机板块【伊之密】；刀具板块【华锐精细】【欧科亿】；机床板块【科德数控】【海天精工】【华中数控】【纽威数控】；减速机板块【国茂股份】；机械人板块【埃斯顿】。

　　【光伏修立】安徽华晟推出无主栅异质结组件，银价上涨后台下0BB和HJT的低银上风凸显近期华晟宣布无主栅异质结组件，华晟的0BB组件采用层前焊接，其上风是焊接工艺越发可靠、接触电阻幼、抗热斑本领强、组件热斑温度低、组件牢靠性更高，0BB相较于SMBB，电池背后金属遮挡面积少，受光面积更大，双面率能够到达90%。近期白银期货价钱仍然打破7400元/KG，白银价钱疾速上涨受黄金涨价刺激相合，银浆举动光伏电池坐蓐中最贵的耗材，正在非硅本钱中占比最高，本轮银价上涨将刺激消浸银耗的新技巧加快导入，咱们以为0BB和HJT的低银上风得以弥漫凸显。核心举荐硅片修立龙头晶盛机电、HJT电池片修立龙头迈为股份、0BB串焊机龙头奥特维、切片机修立龙头高测股份。

　　古代封装修立包含减薄机、划片机、固晶机、键合机、塑封机、电镀机等，先辈封装与古代封装工艺流程最大的区别正在于增长了前道图形化的工序，厉重包含PVD等薄膜浸积修立、涂胶显影修立、光刻机、刻蚀机、电镀机等。我国封测家当链较为成熟，2022年环球OSAT厂商前十大合计占比约78%，根基被中国台湾和中国大陆厂商包办，但封装修立国产化率不横跨5%，咱们以为来日自立可控后台下国产化率希望疾速提拔。投资提议：核心举荐晶盛机电（减薄机）、拓荆科技（键合机）、盛美上海（电镀机）、迈为股份（切磨掷+键合机）、华海清科（研磨机）、奥特维（键合机）、富家激光（切片机）、芯源微（键合机）、德龙激光（切片机）；提议合切新益昌（固晶机）、光力科技（切片机）、速克智能（固晶机）、文一科技（塑封机）、耐科装置（塑封机）等。

　　危害提示：下游固定资产投资不足商场预期；行业周期性振动危害；地缘政事及汇率危害。

　　证券之星估值理会提示中联重科赢余本领普通，来日营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值理会提示徐工呆板赢余本领优秀，来日营收获长性优秀。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值理会提示柳 工赢余本领普通，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价合理。更多

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