中国银河颁布刻板装备研报：2月挖机销量13万台关切大界限装备更新带来的投资im电竞机会

　　商场行情回忆：业板指下跌0.92%。呆板装备正在完全28个行业中涨跌幅排名第6位机械设备。剔除负值后im电竞，呆板行业估值秤谌（完全法）27.4倍。上周呆板行业涨幅前三的板块分是轨道交通装备、航运设备im电竞、工程呆板。

　　周合怀：2月挖机销量1.3万台，合怀大周围装备更新带来的投资时机：据中国工程呆板工业协会对发现机苛重创设企业统计，2024年49.2%；出口6771台，同比消浸32%。2024年1-2月，共出卖发现机24984台，同比消浸21.7%；个中国内11258台，同比消浸24.6%；出口13726台，同比消浸19.1%。2024年2月出卖电动发现机2台（6吨级以下1台，18.5至28.5吨级1台）。2024当局事情申诉提出从本年起拟相接几年刊行超永远尤其国债，专项用于国度庞大政策履行和中心范畴安万本事维持，本年先刊行1万亿元。尤其国债将对基筑和工程呆板行业起到提振影响，同时叠加房地产策略的减弱，下游需求或有所回暖。跟着国产工程呆板企业品牌角逐力的提拔以及环球海表工程呆板商场的繁荣发达，出口商场具备广漠空间。能够不断合怀工程呆板行业的边际蜕变im电竞。国务院审议通过《促进大周围装备更新和消费品以旧换新举止计划》机械设备，夸大有序促进中心行业装备、开发和市政根本办法范畴装备机械设备、交通运输装备和老旧农业呆板、培养医疗装备等更新改造。国度发改委指出，装备更新需求将是一个年周围5万亿以上的伟大商场。咱们以为，装备更新一方面希望撬动投资拉动经济拉长；另一方面有利于促进资产升级及工业数企的铁途设备、石化设备机械设备、煤机等细分板块；以及贴合新质出产力偏向，结构低碳化、智能化的联系企业。提议中心合怀以下几个投资偏向：1）重心财经委集会提大周围装备更新及低浸物流本钱，轨交装备为叠加受益偏向，国铁集团及铁途局率先反响装备更新策略，加快镌汰老旧内燃机车，铁途装备更新需求加快开释。铁途设备机车、动车组资产链具备弹性，标的中国中车、期间电气、思想列控；2）石化设备中下游央国企比重较高企业，标的博实股份、纽威股份、中密控股、杭氧股份；3）煤机警能化范畴，标的郑煤机、梅安森。

　　投资提议：提议2024年中心合怀AI驱动下人形机械人、顺周期通用装备范畴机合性机遇以及专用装备范畴新技能动员的装备投资时机。1）人形机械人：24年希望进入贸易化落地枢纽功夫，策略维持中国人形机械人资产化将来可期；2）顺周期通用装备：24年希望进入工业企业补库阶段，合怀工业机械人im电竞、机床等细分合节弹性标的；3）专用装备：新技能驱动新一轮装备投资，合怀3C钛合金、MR、光伏BC及钙钛矿机械设备、锂电复合铜箔等。

　　危险提示：策略促经过分不足预期的危险；创设业投资增速不足预期的危险；行业角逐加剧的危险。

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