呆板修立行业跟踪周报：举荐出口链呆板的投资时机；im电竞举荐稳增进低估值的叉车

　　机器修筑行业跟踪周报：引荐出口链机器的投资机遇；引荐稳增加低估值的叉车

　　东吴证券 更多作品

　　（以下实质从东吴证券《机器修筑行业跟踪周报：引荐出口链机器的投资机遇；引荐稳增加低估值的叉车》研报附件原文摘录）

　　1.引荐组合：三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电im电竞、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创精细、芯源微、绿的谐波、杭可科技im电竞、海天精工、高测股份、新莱应材、奥普特、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。

　　布局性的表需发作将是2024年最值得体贴的景气目标，利率下行叠加库存继续消化，海表需求希望迎来开释，带来较好出口行情，闭键引荐五条投资主线）工程机器大类：受益海表降息周期，海表份额继续提拔。①工程机器：2023年闭键工程机器公司海表收入占比达40%-60%，环球份额低于7%，海表份额继续提拔，引荐三一重工、徐工机器、中联重科、恒立液压。②高机：国内品牌相较海表品牌交期短、质保期长、产物迭代速率速，高端臂式产物放量期近im电竞，出口布局希望进一步优化，引荐浙江大举。③叉车：短期锂电化+出海优化布局，中永远海表修筑+后墟市千亿墟市待拓展，2023年个股份额亏欠4%。引荐安徽协力、杭叉集团。

　　（2）通用修筑：以海天、纽威为代表的机床龙头海表收入占比继续提拔，截至2023年闭，两家机床龙头月度订单中海表订单占比已贴近30%，闭键得益于：①国产机床本能提拔清楚，海表竞赛时性价比杰出；②修筑业表流下，国产企业陪同出海。引荐标的：新锐股份、纽威股份、海天精工、奔放科技。（3）专用修筑：①锂电修筑：海表扩产较为理性，看好海表动力电池厂扩产加快。先导智能中永远海表订单占比希望达50%，杭可科技2024年海表新缔结单增速希望达50%，均处于估值底部。引荐标的：先导智能、杭可科技。②油气修筑及效劳：高油价+一带一块合营迎来时机，北美墟市拓展得到新冲破。油服板块要点引荐杰瑞股份。

　　（4）消费型机器：跟着美国通胀放缓，美联储降息预期升温，房贷利率或将高位回落，房地产出卖希望企稳。若美国房地产回暖，经济继续性将巩固，经济显示希望好于预期，利好与美国经济闭连性较强的消费型出口机器公司，倡导体贴巨星科技、浩洋股份、银都股份等。

　　（5）集装箱：随存量集装箱消化，环球商业回暖，咱们剖断集装箱景气周期将于2024年迎拐点，红海紧急或将加快这一过程。跟着2024年环球商业回暖，集运船舶聚合交付，集装箱需求将迎来上行周期。叠加红海航路改道激发集装箱欠缺，集装箱修筑症结景气周期希望提前启动。倡导体贴中集集团。

　　【工业车辆】：12月销量同比+31%景气延续，倡导体贴事迹能见度高的低估值龙头

　　12月叉车行业销量10.0万台，同比增加31%，个中国内销量6.1万台，同比增加43%，出口销量3.8万台，同比增加16%，国表里销量环比均持平。内销同比大增43%，闭键系（1）2022年同期受群多卫生事变挫折基数较低。2022年内销均匀月销量5.7万台，12月销量仅4.3万台。（2）两大下游中，仓储物流业下游景心胸延续，2023年12月物流业景气指数53.5，仓储指数51.6，均仍位于扩张区间，滑润了修筑业PMI49.0显示偏弱的影响。表销延续较高增速，闭键系国产叉车海表竞赛力兑现，份额提拔发动销量增加。瞻望2024Q1，国内修筑业、物流业景心胸未见下行，正在环保计谋收紧趋向下，国四柴油车替换存量国二及以下柴油车、高代价量锂电叉车浸透率提拔，内销希望一直增加。咱们剖断行业销量希望支柱端庄增加。国产龙头海表份额仅个位数，营业组织深化，渠道下重发动份额提拔，出口希望支柱较高增速，为接济事迹增加闭键动力im电竞。倡导体贴事迹能见度高，估值低位的龙头安徽协力、杭叉集团。【光伏修筑】：组件价值止跌&硅料价值反弹，主链企稳后看好新工夫龙头修筑商

　　受节前备货影响，硅料价值有所反弹、P型组件价值止跌，价值进入触底区间。目前多症结新增投产放缓，2024Q2淡季红利希看见底，希望开启新工夫目标的本钱开支进入，分别于主家产链，修筑的逻辑特别倾向于滋长&工夫迭代。（1）硅片症结：看好低氧单晶炉趋向，修筑商或添补超导磁场计划（晶盛机电）或优化真空泵策画（奥特维子公司松瓷机电），个中添补超导磁场计划下硅片端希望提效0.5%，叠加电池片端工艺优化，希望提效1%+；（2）电池片症结：看好HJT为下一代电池工夫，HJT非硅本钱希望降至单瓦2毛与TOPCon打平，背扔+钢网新工夫提效0.7%+、组件功率提拔至740W，2024年大厂希望范围扩产HJT，迈为股份市占率70%+足够受益；（3）组件症结：看好0BB工夫迭代，SMBB已渐渐替换MBB，下一代0BB工夫进一步降银提效，奥特维市占率70%足够受益。引荐标的：硅片症结引荐晶盛机电、高测股份、金博股份，电池片症结引荐迈为股份，组件症结引荐奥特维。

　　CME预估2024年1月发掘机（含出口）销量11200台掌握，同比增加7%掌握。分墟市来看：国内墟市预估销量5700台，同比增加65%掌握，国内墟市贯串2个月告终正增加，闭键系同期春节、尺度切换等导致同期基数较低。出口墟市预估销量5500台，同比降低21%掌握，出口阶段性承压，闭键系海表墟市回落机械设备、海表厂商渠道修复等。1月国务院针对12个债务较高的省份发出了显着的指令：除了供水、供暖im电竞、供电等根本民生工程除表，2024年不得呈现任何由当局投资启动的新工程项目，咱们测算12省份占天下发掘机销量20%-25%，影响相对有限。目前国内工程机器销量基数已降至较低水位，2021-2023年挖机国内销量由29万台降至9万台，累计降幅近70%，而遵循国内挖机八年保有量170万台，测算年均更新需求中枢正在15万台掌握，估计2024年国内挖机销量同比-10%至+10%。海表方面，咱们以为2024年海表拓展不必绝望。从墟市端看，工程机器海表销量与美债利率展现负闭连相干，闭键工程机器公司出口收入占比达40%-60%掌握，出口占斗劲高的东南亚等一带一块墟市希望回暖；从份额端看，闭键企业2023年海表份额低于7%，欧美地域份额亏欠5%，看好国内工程机器竞赛力出海长逻辑。要点体贴受益三一重工、徐工机器、中联重科，恒立液压；倡导体贴柳工。

　　危险提示：下游固定资产投资不足墟市预期；行业周期性振动危险；地缘政事及汇率危险。

　　证券之星估值判辨提示中集集团红利才力较差，来日营收获长性通常。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值判辨提示中联重科红利才力通常，来日营收获长性卓绝。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值判辨提示徐工机器红利才力杰出，来日营收获长性杰出。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值判辨提示柳 工红利才力通常，来日营收获长性通常。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值判辨提示杰瑞股份红利才力杰出，来日营收获长性通常。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值判辨提示巨星科技红利才力通常，来日营收获长性杰出。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示奔放科技红利才力杰出，来日营收获长性通常。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值判辨提示中联重科红利才力杰出，来日营收获长性杰出。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　以上实质与证券之星态度无闭。证券之星揭橥此实质的目标正在于宣传更多消息，证券之星对其主见、剖断维系中立，不保障该实质（囊括但不限于文字、数据及图表）全面或者一面实质的正确性、的确性、完美性、有用性、实时性、原创性等。闭连实质过错列位读者组成任何投资倡导，据此操作，危险自担。股市有危险，投资需审慎。如对该实质存正在反对，或浮现违法及不良消息，请发送邮件至，咱们将铺排核实处分im电竞。呆板修立行业跟踪周报：举荐出口链呆板的投资时机；im电竞举荐稳增进低估值的叉车