机器装备行业跟踪周报：眷注出口链机器的投资机遇；推举估值底im电竞部本事发展的光伏装备

　　刻板开刊行业跟踪周报：合切出口链刻板的投资机遇；举荐估值底部&本事前进的光伏开发

　　东吴证券 更多作品

　　（以下实质从东吴证券《刻板开刊行业跟踪周报：合切出口链刻板的投资机遇；举荐估值底部&本事前进的光伏开发》研报附件原文摘录）

　　1.举荐组合：ag三一重工、中微公司、恒立液压、晶盛机电、先导智能、拓荆科技、柏楚电子、杰瑞股份、]迈为股份、华测检测、奥特维、长川科技、精测电子、富创慎密、芯源微、绿的谐波、杭可科技、海天精工、高测股份、新莱应材、奥普特、金博股份、华中数控、联赢激光、纽威数控、道森股份。

　　【出口链刻板】：合切机合性表需行情带来的五大投资机遇机合性的表需发作将是2024年最值得合切的景气倾向，利率下行叠加库存延续消化，海表需求希望迎来开释，带来较好出口行情，重要举荐五条投资主线）工程刻板大类：受益海表降息周期，海表份额延续擢升。①工程刻板：2023年重要工程刻板公司海表收入占比达40%-60%，环球份额低于7%，海表份额延续擢升，举荐三一重工、徐工刻板、中联重科、恒立液压。②高机：国内品牌相较海表品牌交期短、质保期长、产物迭代速率疾，高端臂式产物放量期近，出口机合希望进一步优化，举荐浙江大力。③叉车：短期锂电化+出海优化机合，中长久海表开发+后墟市千亿墟市待拓展，目前个股份额亏折4%。举荐安徽协力、杭叉集团。

　　（2）通用开发：以海天、纽威为代表的机床龙头海表收入占比延续擢升，截至2023年合，两家机床龙头月度订单中海表订单占比已贴近30%，重要得益于：①国产机床机能擢升清楚，海表竞赛时性价比超越；②造功课表流下，国产企业伴随出海。举荐标的：新锐股份、纽威股份、海天精工、旷达科技。

　　（3）专用开发：①锂电开发：海表扩产较为理性，看好海表动力电池厂扩产加快。先导智能中长久海表订单占比希望达50%，杭可科技2024年海表新签定单增速希望达50%，均处于估值底部。举荐标的：先导智能、杭可科技im电竞。②油气开发及效劳：高油价+一带一起团结迎来时机，北美墟市拓展博得新冲破。油服板块要点举荐杰瑞股份。

　　（4）消费型刻板：跟着美国通胀放缓，美联储降息预期升温，房贷利率或将高位回落，房地产发售希望企稳。若美国房地产回暖机械设备，经济延续性将巩固，经济显示希望好于预期，利好与美国经济合系性较强的消费型出口刻板公司，提议合切巨星科技、浩洋股份、银都股份等。

　　（5）集装箱：随存量集装箱消化，环球商业回暖，咱们判别集装箱景气周期将于2024年迎拐点，红海危急或将加快这一历程。跟着2024年环球商业回暖，集运船舶聚积交付，集装箱需求将迎来上行周期。叠加红海航路改道激励集装箱缺少，集装箱造作合键景气周期希望提前启动。提议合切中集集团。

　　安徽协力：受益于叉车家当锂电化、环球化转型，国有控股叉车龙头事迹步入稳当伸长久。

　　1、叉车为成熟家当，行业销量年颠簸仅个位数，龙头本事贮备满盈、产能填塞。

　　2、正在国内份额稳中有升，正在海表凭我国锂电家当链上风弯道超车。咱们判别正在国表里份额擢升、高毛利率出口产物、电动化产物占比擢升的趋向下，安徽协力中期事迹希望依旧20%伸长，造血才力填塞。

　　3、2023年Q3末公司账面钱币资金与营业性金融资产合计约70亿，现金比率1.7，分红贮备富裕。

　　1、从根本面看，工程刻板行业国内周期渐渐企稳，公司出口机合改良+混改推动，事迹企稳回升。

　　2、公司具备高分红潜力：①截至2023年三季报，公司钱币资金220亿元；②工程刻板处于成熟期，后续无大额CAPEX付出；③汗青上分红率高，2022年股利支拨率（现金盈余/当年利润）为104%。

　　3、依照公司2023年局限性股票勉励部署（草案）事迹视察央求，异日三年当年分红比例不低于当年杀青可供分派利润的30%。按30%/50%/100%股利支拨率阴谋，对应2023年股息率约2.5%/4.3%/8.5%。

　　1、公司为煤机液压支架龙头，煤机营业短中期受益周围效应开释，中长久受益智能化改造海潮。

　　2、依照公司异日三年（2022年-2024年）股东分红回报谋划，公司迩来三年以现金式样累计分派的利润不少于迩来三年杀青的年均可分派利润的30%。2021-2022年股利支拨率从汗青均匀30%普及至约39%。

　　3、截至2023年Q3末，公司账上钱币资金39亿元，短期偿债压力幼。分红比率希望延续2022年秤谌。咱们若按2022年股利支拨率和Wind划一预期假设，得2023年股息率约5.3%，提议要点合切。

　　【工业车辆】：12月销量同比+31%景气延续，提议合切事迹能见度高的低估值龙头

　　12月叉车行业销量10.0万台，同比伸长31%，此中国内销量6.1万台，同比伸长43%，出口销量3.8万台，同比伸长16%，国表里销量环比均持平。内销同比大增43%，重要系（1）2022年同期受民多卫生事务报复基数较低。2022年内销均匀月销量5.7万台，12月销量仅4.3万台。（2）两大下游中，仓储物流业下游景心胸延续，2023年12月物流业景气指数53.5，仓储指数51.6，均仍位于扩张区间，滑腻了造功课PMI49.0显示偏弱的影响。表销延续较高增速，重要系国产叉车海表竞赛力兑现，份额擢升动员销量伸长。预测2024Q1，国内造功课、物流业景心胸未见下行，正在环保策略收紧趋向下，国四柴油车取代存量国二及以下柴油车、高价钱量锂电叉车渗入率擢升，内销希望不停伸长。咱们判别行业销量希望支持稳当伸长。国产龙头海表份额仅个位数，营业结构深化，渠道下浸动员份额擢升，出口希望支持较高增速im电竞，为援救事迹伸长重要动力。提议合切事迹能见度高，估值低位的龙头安徽协力、杭叉集团。

　　【光伏开发】：组件代价止跌&硅料代价反弹，主链企稳后看好新本事龙头开发商

　　受节前备货影响，硅料代价有所反弹、P型组件代价止跌，代价进入触底区间。目前多合键新增投产放缓，2024Q2淡时节余希看见底，希望开启新本事倾向的资金开支进入，分别于主家当链，开发的逻辑特别倾向于生长&本事迭代。（1）硅片合键：看好低氧单晶炉趋向，开发商或添加超导磁场计划（晶盛机电）或优化真空泵安排（奥特维子公司松瓷机电），此中添加超导磁场计划下硅片端希望提效0.5%，叠加电池片端工艺优化，希望提效1%+；（2）电池片合键：看好HJT为下一代电池本事，HJT非硅本钱希望降至单瓦2毛与TOPCon打平，背扔+钢网新本事提效0.7%+、组件功率擢升至740W，2024年大厂希望周围扩产HJT，迈为股份市占率70%+满盈受益；（3）组件合键：看好0BB本事迭代，SMBB已渐渐取代MBB，下一代0BB本事进一步降银提效，奥特维市占率70%满盈受益。举荐标的：硅片合键举荐晶盛机电、高测股份机械设备、金博股份，电池片合键举荐迈为股份，组件合键举荐奥特维。

　　危机提示：下游固定资产投资不足墟市预期；行业周期性颠簸危机；地缘政事及汇率危机。

　　证券之星估值领悟提示中集集团节余才力较差，异日营收获长性凡是机械设备。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值领悟提示中联重科节余才力凡是，异日营收获长性非凡。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值领悟提示徐工刻板节余才力精良，异日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值领悟提示杰瑞股份节余才力精良，异日营收获长性凡是。归纳根本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值领悟提示巨星科技节余才力凡是，异日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领悟提示旷达科技节余才力精良，异日营收获长性凡是。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领悟提示郑煤机节余才力凡是，异日营收获长性非凡。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值领悟提示中联重科节余才力精良，异日营收获长性精良。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

　　以上实质与证券之星态度无合。证券之星发表此实质的目标正在于传达更多讯息，证券之星对其主见、判别依旧中立，不确保该实质（网罗但不限于文字、数据及图表）总计或者片面实质的精确性、确凿性、完好性、有用性、实时性、原创性等。合系实质错误列位读者组成任何投资提议，据此操作，危机自担。股市有危机，投资需把稳im电竞。如对该实质存正在反对，或挖掘违法及不良讯息，请发送邮件至，咱们将部署核实解决。机器装备行业跟踪周报：眷注出口链机器的投资机遇；推举估值底im电竞部本事发展的光伏装备